CXO、醫(yī)療器械、中藥等細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)突出

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日17時(shí)，111家A股藥企披露了2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，近五成公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中，CXO(醫(yī)藥外包服務(wù))、醫(yī)療器械、中藥等細(xì)分行業(yè)公司業(yè)績(jī)亮眼。機(jī)構(gòu)看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈及消費(fèi)醫(yī)療等領(lǐng)域企業(yè)下半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

45家藥企凈利逾億元

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上述111家藥企中有54家預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。從凈利潤(rùn)預(yù)增幅度下限看，漲幅翻倍的公司有26家。其中，博騰股份等6家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限超過(guò)4倍。

從盈利規(guī)?？?，45家藥企歸母凈利潤(rùn)下限預(yù)計(jì)超過(guò)1億元，其中13家預(yù)計(jì)盈利逾10億元。九安醫(yī)療、藥明康德分別以151億元、46.36億元的預(yù)告凈利潤(rùn)下限排名居前。

藥明康德預(yù)計(jì)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入177.56億元，同比增長(zhǎng)68.52%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)46.36億元，同比增長(zhǎng)73.29%。藥明康德稱，公司持續(xù)強(qiáng)化一體化CRDMO(合同研究、開(kāi)發(fā)與生產(chǎn))和CTDMO(合同測(cè)試、研發(fā)和生產(chǎn))業(yè)務(wù)模式，充分發(fā)揮全球布局、多地運(yùn)營(yíng)及全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋優(yōu)勢(shì)，及時(shí)制定并高效執(zhí)行業(yè)務(wù)計(jì)劃，確保達(dá)成整體業(yè)績(jī)目標(biāo)。基于上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心，藥明康德將其2022年全年收入增長(zhǎng)目標(biāo)由65%-70%上調(diào)至68%-72%。公司提示，該經(jīng)營(yíng)收入展望以其目前在手訂單情況為基礎(chǔ)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并以全球醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展平穩(wěn)等為前提，能否實(shí)現(xiàn)取決于內(nèi)外部環(huán)境變化等多種因素，存在較大不確定性。

細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)亮眼

從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜的藥企主要集中在CXO、醫(yī)療器械、中藥等領(lǐng)域。

CXO行業(yè)整體業(yè)績(jī)亮眼。博騰股份、凱萊英、昭衍新藥業(yè)績(jī)漲幅居前，預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限均在120%以上。

凱萊英預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.44億元至17.43億元，同比增長(zhǎng)282.99%至305.79%；博騰股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.91億元至12.12億元，同比增長(zhǎng)455%至465%。兩家公司均表示，受產(chǎn)能釋放及重大訂單順利交付影響，其盈利能力不斷提升。值得關(guān)注的是，博騰股份、藥明康德、凱萊英、九洲藥業(yè)等多家公司二季度歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)創(chuàng)下單季度歷史新高。

德邦證券表示，CXO企業(yè)受益于國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)浪潮，正在快速成長(zhǎng)，在全球供應(yīng)鏈體系中占據(jù)重要地位。浙商證券認(rèn)為，基于國(guó)內(nèi)需求的多層次性、供給的稀缺性等長(zhǎng)期景氣邏輯，看好CXO在醫(yī)藥板塊的成長(zhǎng)稀缺性。

醫(yī)療器械板塊逾六成公司實(shí)現(xiàn)盈利。在已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的20家醫(yī)療器械公司中，有11家公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)超過(guò)1億元。其中，開(kāi)立醫(yī)療預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.6億元至2億元，同比增長(zhǎng)46.72%至83.4%。公司表示，受益于國(guó)內(nèi)分級(jí)診療、醫(yī)療新基建、鼓勵(lì)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)設(shè)備等政策帶來(lái)的積極影響，公司超聲業(yè)務(wù)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，內(nèi)鏡設(shè)備業(yè)務(wù)收入保持較高增速。

開(kāi)源證券認(rèn)為，醫(yī)療器械新基建持續(xù)推進(jìn)，診療需求釋放，疊加政策扶持，看好醫(yī)療器械板塊全面復(fù)蘇增長(zhǎng)。太平洋證券預(yù)計(jì)，未來(lái)我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2020年到2030年期間的年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到11.2%。

機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研

Wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來(lái)，A股45家藥企被機(jī)構(gòu)調(diào)研，主要集中在醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械和中藥領(lǐng)域。其中，開(kāi)立醫(yī)療、愛(ài)爾眼科、康龍化成等公司均接受了20余家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

從政策方面看，國(guó)家醫(yī)保局7月19日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好醫(yī)療服務(wù)價(jià)格管理工作的通知》，著力支持基于臨床價(jià)值的醫(yī)療技術(shù)創(chuàng)新。7月21日，國(guó)家衛(wèi)健委等十一部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，促進(jìn)智慧健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)和醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

浙商證券認(rèn)為，醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域利好政策頻出，重視服務(wù)端優(yōu)質(zhì)供給，利好創(chuàng)新診療設(shè)備、創(chuàng)新手術(shù)方式、創(chuàng)新高值耗材、醫(yī)療服務(wù)類板塊，具備創(chuàng)新技術(shù)平臺(tái)、產(chǎn)品迭代能力、優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的公司有望受益。在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中，醫(yī)藥創(chuàng)新升級(jí)配套產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域有望在2022年至2024年迎來(lái)更具確定性的高景氣階段。

（責(zé)任編輯：周悅子）